Palantir: $1.4 млрд за квартал, рост 70% — AI-рекордсмен Уолл-стрит
Palantir разгромил прогнозы: выручка $1.4 млрд, коммерческий AI в США +137%, прогноз на 2026 — +61%. Разбираем, что стоит за цифрами.
Влад Макаровпроверил и опубликовал
Есть компании, которые обещают AI-трансформацию. А есть Palantir — компания, которая её продаёт. Результаты четвёртого квартала 2025 года не просто превзошли прогнозы — они заставили аналитиков пересматривать само понимание того, как быстро может расти enterprise AI. Алекс Карп не преувеличивал, когда назвал это «бесспорно лучшими результатами в технологическом секторе за последнее десятилетие».
Цифры, которые сломали консенсус
Выручка за Q4 составила $1.407 млрд — рост на 70% год к году и на 19% квартал к кварталу. Wall Street ожидал $1.33 млрд. Palantir превзошёл прогноз на $77 млн, или почти 5%.
Но главная звезда отчёта — коммерческий бизнес в США. $507 млн за квартал, рост на 137% год к году. Как написал Карп в письме акционерам: «Наш коммерческий бизнес в США, некогда многообещающий, но в основном теоретический закуток компании, теперь растёт с поразительной скоростью. Если быть точным — он более чем удвоился за двенадцать месяцев».
Скорректированная прибыль на акцию — $0.25 против ожидаемых $0.23. GAAP чистая прибыль — $609 млн с маржой 43%. Год назад было $79 млн. Рост почти в 8 раз.
| Метрика | Q4 2025 | Q4 2024 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Общая выручка | $1.407 млрд | $828 млн | +70% |
| Выручка США | $1.076 млрд | $558 млн | +93% |
| Коммерческая выручка США | $507 млн | $214 млн | +137% |
| GAAP чистая прибыль | $609 млн | $79 млн | +671% |
| Adj. операционная маржа | 57% | 45% | +12 п.п. |
| Rule of 40 | 127% | — | — |
Rule of 40 — метрика, где сумма роста выручки и маржинальности должна превышать 40%. У Palantir она составила 127%. Это не опечатка.
Что движет рост: AIP как продукт-локомотив
AI Platform (AIP) — вот что превратило Palantir из нишевого господрядчика в самую быстрорастущую enterprise AI компанию. В Q4 общая стоимость подписанных контрактов (TCV) достигла рекордных $4.26 млрд — рост на 138% год к году. Коммерческий TCV в США тоже поставил рекорд: $1.34 млрд.
Карп объяснил в письме акционерам, почему одних больших языковых моделей недостаточно: «Строки текста, генерируемые языковыми моделями, мало что значат без программной архитектуры, способной придать грамматику и структуру выводам этих вероятностных движков предсказаний. Модели должны быть привязаны к объектам реального мира». Именно это делает AIP — связывает LLM с корпоративными данными через онтологию Palantir.
Среди ключевых сделок квартала: контракт с ВМС США на $448 млн для ускорения судостроения через платформу ShipOS, партнёрство с Accenture (2000+ специалистов для развёртывания AIP в здравоохранении, телекоме, финансах), масштабирование Foundry и AIP с HD Hyundai в судостроении и робототехнике. А в июле Palantir подписал с Армией США контракт на $10 млрд — один из крупнейших софтверных контрактов в истории Пентагона.
Прогноз на 2026: +61% — и рынок не верит
Palantir дал прогноз выручки на 2026 год: $7.18–7.20 млрд. Это рост на 61% год к году. Wall Street ожидал $6.22 млрд — Palantir превзошёл консенсус на $900 млн. Прогноз по коммерческой выручке в США ещё амбициознее: не менее $3.14 млрд, что означает рост на 115%.
На Q1 2026 компания ожидает $1.53–1.54 млрд — на $200 млн выше прогнозов аналитиков.
Акции отреагировали ростом на 7–10% в первый торговый день после отчёта. Но тут начинается интересное: даже с таким ростом Palantir торгуется при forward P/E около 164x. По данным FactSet, ни одна компания S&P 500 с 1984 года не достигала подобного соотношения оценки к росту. Майкл Бёрри (тот самый из «Игры на понижение») поставил против Palantir в ноябре 2025. Карп в интервью CNBC назвал это решение «безумным».
Кому это важно
Для enterprise-рынка результаты Palantir — сигнал о том, что AI-платформы, способные интегрировать LLM с реальными бизнес-процессами, находятся на стадии взрывного роста. Строительная компания из отчёта Palantir сообщила, что 97% её сотрудников ежедневно используют Foundry. Это не пилотный проект — это трансформация целых отраслей.
Аналитик William Blair Луис ДиПальма повысил рейтинг до «лучше рынка» и прогнозирует рост операционной маржи с 50% до 65% в ближайшие пять лет. Логика простая: чем больше клиентов на платформе — тем выше маржа, потому что стоимость обслуживания дополнительного клиента падает.
Остаётся один большой вопрос: оправдывает ли даже рост в 70% оценку в $349 млрд? Карп, видимо, считает, что да. «Мы — n=1, и эти цифры это доказывают», — написал он акционерам. Рынок пока согласен.
